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每周订阅 20200815

中美关系

欺骗指控

香港隐私负责人批评美国财政部“欺骗”香港特首林郑月娥和其他高级官员,因为他们公开了他们的个人信息作为制裁的一部分。代理隐私专员托尼·林「Tony Lam」在一份声明中说:“美国财政部披露有关人员的数据显然是过度和不必要的。” 他补充说,使用或复制地址,护照号码和其他数据可以说是犯罪。
“这等于是欺骗。”
美国🇺🇸 周五表示,将对11名中国官员及其在香港的盟友实施制裁,以限制他们在所见所闻前英国殖民地政治自由中的作用。美国表示,北京实施的国家安全法,暗中削弱了香港的自治权,违背了香港居民的正当权力。
与此同时,英国🇬🇧、澳大利亚🇦🇺 、加拿大🇨🇦 和新西兰🇳🇿 表示它们对香港推迟立法选举和禁止民主候选人参加表示“极大关注”。

针锋相对

中国表示将制裁11名美国人,以报复美国周五采取的类似措施,但该列表不包括特朗普政府的任何成员。其中受到制裁的包括参议员 Marco Rubio,Ted Cruz,Tom Cotton 和 Pat Toomey 等。
中国外交部发言人赵立坚说,“为了回应美方错误的行为,中方决定对在香港问题上表现欠佳的个人实施制裁。”他没有具体说明制裁的内容是什么。

星期五美国声明将对11位中国的官员以及其在香港的盟友实施制裁,其中包括香港特首 林郑月娥 「Carrie Lam」,以限制他们在削减香港政治自由方面的作用。
同时,花旗银行🏦和渣打银行🏦正在加强对前英国殖民地银行客户的审查,以期避免违反美国对这些官员的制裁。一位知情人士说,花旗银行已经采取措施终止与某些目标个人相关的账户。

中国

战略

战略转变

中国9.5万亿美元的股票市场的投资者正试图从习近平的新经济口号“双重循环”中选出赢家。此政策背后的观点是,在保证中国于全球供应链的深度互动的同时,在国内复制建立一套完整的经济体系以应对当前日益加剧的国际外部风险。
所以它看上去像什么?
“政策制定者希望未来中国的增长模式不会像日本和韩国,而是更像美国”,德意志银行香港首席中国经济学家熊奕「Yi Xiong」表示,“在考虑公司的决策中,对国内消费者市场的服务将变得比对国际需求更加重要”。
国防,消费和卫星的股票接下来将会表现出色。

货币

人民币贬值

2015年,中国的货币贬值引发了市场混乱。

如今,人民币对美元和一篮子贸易伙伴货币之前水平上贬值了10%以上,而人民币对美元的汇率则接近6年新低。但是,温和、稳步的贬值引起部分人的担忧。
外汇市场交易相对平静:在北京持续发行货币导致货币贬值10%的情况下,衡量人民币预期波动的指标和看跌期权的指标从未达到应有的水平。
中国欢迎人民币走弱,这将使国内商品在全球更具吸引力。然而,避免大幅度贬值意味着要在稳定和鼓励人民币国际化之间做好权衡。在海外,人民币仍然很少被使用。

香港

77亿美元打击

连续几月的抗议和疫情禁令,想干最大的房地产大亨正在感受到压力。疫情阻止了来港的游客和国安法的实施威胁到香港作为亚洲金融之都的地位,地产大亨们积聚的财富与快速缩水。使他们更加担心的是,香港财政部长督促房东向租户提供租金减免「部分减免幅度是世界最高」,以度过这场危机,如今,新冠病毒的病例再度蔓延至未知的地区。
尽管香港有7个房地产大亨资产总和仍然超过1070亿美元,最近事件的影响显而易见:
因为不可预测的政治变化和新冠疫情双重打击下,今年他们的资产已经损失了77亿美元。

静观其变

他们制定了逃离路线,开设了境外银行账户并获得了海外护照。但是至少现在,香港的高净值投资者更多的在等待,减轻香港的新国家安全法将引发大量资本外流的恐惧。
根据一位不愿透露姓名在亚洲四大资产管理公司的经理的消息表示,自该法案于6月30日生效以来,提款一直很少,部分原因是富有的投资人仍在评估中国政府对香港的控制力将对资产价格和长期商业环境产生的影响。
尽管该立法的批评者认为该法案将降低香港作为金融之都的角色,一些富有的投资人愿意接受另一种叙述——受到香港政府和香港最富有大亨的拥护——该法案将有助于稳定数月以来被民主抗议活动打击的香港经济。

澳门

全部押注

中国将继续为前往澳门「Macau」的游客签发旅游签证,为中国赌客在遭受几个月的损失之后大规模返回世界上最大的博彩中心铺平道路。

邻近的广东省珠海市将于8月12号开始签发旅游签证,包括个人和团体,以方便大陆居民再次前往澳门。
此举推翻了1月底实施的禁止冠状病毒传播的禁令。它推动了博彩行业的复苏,很大程度上受中国需求的推动,澳门博彩业的收入在疫情前已经是 拉斯维加斯大道 的5倍。

印度

5G掉落

随着两国之间的关系再致命的边界冲突之后跌至40年来的最低水平,中国的华为和中心将排除印度推出其5G网络计划。知情人士说,这个南亚国家将采用最近修订的投资规则,以国家安全为由,限制某些领国的出价。
官员们表示,通信部将重新开始搁置的有关批准私营公司5G实验的讨论,这些公司包括 Bharti Airtel,Reliance Jio 和 Vodafone idea,实验因全国范围的封锁而被推迟,但拍卖5G的过程可能会推迟到明年。
印度的决定回应了美国,英国和澳大利亚的行动,这标志着印度对华为中兴与中国政府的联系发出危险信号。

大公司

软银「SoftBank」

软银的目标

知情人士说,软银「SoftBank」的目标是投资超过100亿美元的公共股票作为其新的资产管理部门的一部分,这个数字远远超过创始人孙正义「Masayoshi Son」周二概述给股东的初始持股数。一位知情人士说,总数可以达到数百亿,由于计划是私人的,所有这些人都这些人都要求不透露姓名。
首席执行官孙正义「Son」,周二在一次讨论收益的电话会议中宣布了投资部门计划。他说,该部门的资本约为5.55亿美元。
知情人士认为,这个数额更多的只是一个象征数字,因为555在日本博彩文化中意味着“冲冲冲”的意思。知情人士还说,这个部门已经在过去数月中悄悄购入了数十亿美元的美国科技股。

苹果「Apple」

压力下的苹果

美国总统特朗普公开表示禁止美国公司与微信做生意后,苹果440亿美元的中国市场正面临威胁,这款超级应用在中国已经成为人们生命的一部分。
香港居民 Kenny Ou说,计划在大约在5周内生效,这个封禁威胁把 苹果手机「iPhones」变成昂贵的“电子垃圾”。TF 国际证券分析师郭明志「Kuo Ming-chi」在一份研究报告中估计,如果苹果被强迫从自家全球应用商店「App Store」上移除微信「WeChat」,iPhone 的年出货量将减少25%到30%。
但是市场需求不是它们唯一的问题:现在,苹果的主要供货商和其他十多个科技巨头的计划在中国和美国市场分割供应链,而因为贸易战,中国被称为世界工厂的时代将结束。
同时,作为美国和中国的谈判者计划在接下来的日子讨论贸易协定的进度,北京将继续推进扩大议程包括华盛顿最近对包括抖音「TikTok」和微信「WeChat」在内的企业进行镇压。

腾讯

腾讯的问题

特朗普对微信禁令的打击,腾讯「Tencent」尝试向投资者保证,此项对短信服务的禁令可能仅仅影响了公司的海外业务,这表明对其整体业务的影响不大。
在盈利报告后的电话会议中,高管们反复强调了在中国境外使用微信「WeChat」和在国内类似服务的微信「WeiXin」之间的区别。而特朗普的行政命令特别提到禁止前者「WeChat」。腾讯巧妙的回应了关于禁令的问题,此项上个星期提出的禁令对公司股价造成了负面影响。
这个问题出现在腾讯以两年来最快的速度增加收入并公布了超出分析师最高预测的利润之后。截至6月份的三个月中,公司的销售额增长了29%至人民币1149亿元「165亿美元」,而净利润增长至人民币331亿元。

Epic Games

堡垒之夜「Fortnite,一款FPS游戏」的决斗

苹果公司周四从自家的应用软件商店移除了堡垒之夜这款游戏,促使游戏开发公司 Epic Games 提起诉讼。这两家公司之间的争端已经酝酿了一段时间。
原因?
苹果公司要求通过公司内带有应用内付款的应用收费,这会抽取30%的收入提成,类似于谷歌的商店。
周四早上 Epic Games 告知玩家们,公司将开始在苹果和谷歌的商店里推出对应用内商品直接购买计划,规避掉两家平台的收费。Epic公司说会吧节省下来的费用返还给玩家,并根据自己的计划提供高达20%的折扣。
这不是第一次苹果面对Epic公司的支付系统——并且该公司已经面临莱斯美国官方和欧洲的一系列反托拉斯投诉「不公平竞争」。

疫情

情况

500万

美国🇺🇸 在短短两周多的时间内新增了100万例新病例,超过了500万人的感染人数。佛罗里达州和亚利桑那州的病例和死亡人数增速减缓,而得克萨斯州的阳性检出率创下新记录。
微软创始人兼亿万富翁慈善家比尔·盖茨「Bill Gates」说,美国政府没有改进其病毒测试,这是“令人震惊的”。
美国财务部长史蒂文·姆努钦「Steven Mnuchin」和众议院议长南希·佩洛西「Nancy Pelosi」表示准备恢复疫情救济的谈判,但未确定日期。
意大利🇮🇹 重申9月份开放学校,这一消息得到了英国🇬🇧 政府的回应,即使巴黎新增了1000多例病例,巴黎将从星期一开始在其最繁忙的街道上强制使用口罩。

经济

严重的经济紧缩

上个季度,受大流感打击的日本经济萎缩了自1955年以来的最高纪录,官方数据将于周一公布,病毒的再次出现可能会减慢脆弱的恢复进程。
分析师认为,在截至6月份的三个月中,国内生产总值「GDP」的年收缩速度为27%。这意味着世界第三大经济体的推磨将连续3个季度下降,首先受到贸易战和销售税上调的打击,然后是病毒的打击。
日本经济大跌之前,其他主要国家的经济数据已经反映疫情「Covid-19」的巨大冲击。英国上个季度收缩了20.4%。美国收缩了近3分之一。

感觉良好的债务

今年,随着全球发行债券以资助对抗疫情的斗争,韩国的社会责任债券发行已经超过中国,成为领先于亚洲的国家。彭博整理的数据显示,今年到目前为止,韩国借款人已经出售了119亿美元的环境、社会和治理债券,是亚洲地区最多,其次是日本「95亿美元」,中国「90亿美元」。
中国从2016年到2019年一直是亚洲此类债券最大的发行国,但是韩国的决策者们已经采取了一些措施,可能会激发人们对可持续债券的兴趣,韩国总统文在寅「Moon Jae-in」政府上个愿宣布了绿色“新政”项目,以减少碳排放并培养环境友好型工业体系。
负责监督794万亿韩元「6310亿美元」的国民养老金服务局表示,它将增加对社会责任债券的投资,促使其他投资者效仿这一趋势。

投资

人物

坚持信念

沃伦·巴菲特「Warren Buffett」 押注 伯克希尔 哈撒韦「Berkshire Hathaway」 公司的光明的前景,他在第二季度回购了51亿美元的公司股票,并可能在7月保持大量回购的计划。当时集团的运营业务表现好于预期,这位亿万富翁投资者试图在一个季度内获得比标普500指数更大的收益。
巴菲特在五月初表示,他将保持高现金准备以应对流感大流行可能发生的任何变化,并没有去过度地做回购。但是当他寻找并准备花费数十亿美元购买低估的资产时,他被自己公司的股票所吸引。

商品

黄金

周三黄金反弹,自多次反复震荡的行情中,周五金价创下了记录,随后跌至1900美元/盎司以下。
今年黄金已经上升近30%,黄金交易在星期二美国国债收益率上升时突然停止,削减了过去支撑黄金金价的负实际利率。
由于周三美国股市上涨——标普指数创历史新高——帮助限制黄金的收益,过去一个月的黄金波动率指标跃升至4月以来的最高水平。
尽管对于接下来的行情难以预测,黄金仍然是2020年表现最好的交易商品之一。但是,更具商业银行「Commerzbank」的数据,由于受到大跌的打击,投资者可能需要一些时间来重新获得增长的信心。

爆炸

黎巴嫩🇱🇧 总理辞职

黎巴嫩总理证实了他的政府辞职,因为愤怒的公众要求对上周在贝鲁特港口发生的爆炸负责,这是该国和平时期以来最大的灾难。

上任仅仅7个月后,哈桑·迪亚布「Hassan Diab」总理在周一的讲话中说:“这场灾难的影响超出了人们所能描述的范围”。他指责腐败的政治精英破坏了他的政府。
迪亚布「Diab」没有履行抗议者的要求,他们自10月以来一直在街头需求改变,也没有与捐助国和国际货币基金组织进行交谈,以寻求数十亿美元的援助,这是目前这个债台高筑的国家非常需要的。
灾难发生后,已经有几位部长辞职,包括周一早些时候的财政和司法部长。

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中美贸易战

中国从美国购买的产品不足以满足两国贸易协议的条款,外交僵局迅速恶化,激起了全球对新冷战的担忧。截至今年上半年,根据中国海关总署的数据计算,中国仅购买了今年超过1700亿购买总额约23%的产品和服务。与5月份的19%相比,尽管每月环比增长在加快。但是这意味着中国需要在剩下的半年里购买约1300亿美元产品以完成一月份签订的协议。
中美贸易的争端起于特朗普执政政府对中美贸易逆差的担忧,而这项停息了两个超级经济体对抗的协议中,中国承诺以2017年的贸易额为基准,在2021年结束前购买额外2000亿美元的美国产品和服务。

香港 🇭🇰:

由于中国在香港成立的国安法,香港居民必须面对一个选择。在全球经济低迷而且衰退的时期,工作非常难找而且国家间的国境收紧。
难以替代的技能,语言和人脉能够让他们在亚洲金融中心蓬勃发展而不必去国外。而海外比如加拿大,澳大利亚和英国的税收是现在税收的三倍高。
“只是因为你在香港发展的好并不意味着你的能力和经历在其他国家被承认。”
金融领域的部分海外移民正在权衡完全更换工作的可能,而不是面对不确定的发展前景。

中国芯片进口,买买买

预期美国对领土的制裁将很快使贸易变得更加困难,通过香港购买中国的计算机芯片进口量正在提高。香港的贸易占中国全部芯片平均进口量的38%以上。上半年经香港输往中国内地的半导体转口货量较2019年同期上升了11%,芯片购买总量几乎增长了一倍。
在北京对亚洲金融中心实施国家安全法之后,美国政府撤销了香港的独立关税区地位以减少了包括芯片在内敏感商品的贸易。这对华为,小米,联想等买家而言,最坏的情况将导致严重的供应瓶颈。

瑞·达里奥的警告:「桥水基金创始人,《原则》作者」

亿万资产投资者,瑞·达里奥(Ray Dalio)中美的冲突可能引发一场能够损害美元国际地位的“资本战争”。桥水机构的创始人以基于对两国可能的措施,为下一次中美冲突提供方案。
目前美国宽松的财政政策和国内意识形态的分歧正在把美国推向衰落
在最近三个月与市场上的主流货币相比,美元一直在贬值。
可参考:桥水基金与天道财政、税收与财政政策

高盛,美元:

高盛「Goldman Sachs」发出大胆警告,美元正处于失去作为世界储蓄货币地位的危险中,以表示对美元通货膨胀问题的高度担忧。由于国会将采取另一轮财政刺激措施以支撑疫情肆虐下的经济,美联储今年资产负债表已经扩大了约2.8万亿美元,高盛战略分析师警告,美国政策如今是引发货币“贬值恐惧”的板机,这可能终结美元在在全球外汇市场主导力量的统治地位。
尽管此观点在金融圈中是少数,高盛的分析师并没有说他们相信这一定会发生,他们捕获到了本月已经渗透到市场的紧张情绪: 投资者们担心美国大量的印美元会在接下来几年引发通货膨胀,所以已经开始不断地抛售美元并堆积黄金。


疫情,严峻的里程碑:

美国🇺🇸 新冠病毒死亡人数超了15万人,这是世界上最高的官方死亡人数,也是一些州面对肆虐的大流行中的一个严峻里程碑。德克萨斯州,佛罗里达州和加利福尼亚州报告的每日死亡人数创历史新高。
随着数日报告问题的发生,巴西🇧🇷 在将数据从地方政府转移到国家系统后,巴西的病例和死亡人数创下纪录。拉丁美洲国家星期三新增 6.9万 病例,感染人数超过了255万。
俄罗斯🇷🇺 计划最快在8月10号注册冠状病毒疫苗,为其支持者所述的疫苗研发推广的道路扫清了障碍,这将是世界上首次正式官方批准对该病毒进行接种。
在印度🇮🇳 ,生活在最大的贫民窟中10分之6的人发现带有针对新型冠状病毒的抗体,表明他们已经从感染中恢复过来。这似乎是全世界已知的最高人群免疫水平之一。

美国 美联储:

美联储将利率维持在接近于 0 的水平,并誓言用尽所有工具支持经济从让衰退中复苏,而 美联储主席 杰罗姆·鲍威尔「Jerome Powell」 将其称为“我们一生中最严峻的危机”。
在一次虚拟新闻发布会上,他说:“经济的发展的道路非常不确定,很大程度上取决于我们是否可以成功控制住 新冠疫情”。他还指出,已经有迹象表明感染的增加正在开始影响日常生活。
美联储公开市场委员会 在宣布政策决定的声明中重复了先前的措辞,即病毒大流行 “对中期经济前景带来相当大的风险”,并且美联储将保持现在近乎于 0 的利率 “直到 有信心经济能够经受住最近的事件并能够提供最大的就业和稳定物价的时候”。
主席 鲍威尔 还告诉记者,支持经复苏需要货币政策和财政政策的帮助。
可参考:中央银行与货币政策财政、税收与财政政策

美国经济,“三重打击”

美国第二季度GDP「国内生产总值」降幅创历史新高,7月中旬,有1700万美国人申请了国家失业救济金。
人们普遍预期GDP的下降(按年率计算,将达到惊人的32.9%),但是失业救济人数却没有下降。继续申请福利的人数新增了近9万人,最新证据表明,疫情死灰复燃正在破坏新生的经济复苏,最终经济的复苏可能是短暂的。未来前景甚至更加的差。
疫情中的至关重要的经济支持即将到期,比如每星期提供额外600美元的失业救济金,立法者在同意另一项刺激计划方面进展甚微。
“接下来,你会面对三次打击”, ING Financial Markets首席国际经济学家James Knightley说,

第一,对正在死灰复燃的疫情的恐惧,会怎样改变人们的日常行为。
第二,失业率将上升,因为许多州正在重新启动封锁。
第三,福利过期导致收入紧缩。

可参考:国内生产总值:GDP

全球运输:

全球轮船、飞机、卡车运输认为他们还没有准备好应对向全球数十亿人运输新冠病毒疫苗的准备。因为货运公司在疫情打击下,运输能力变弱,他们不得不面对集装箱运输和航空运输能力的减弱以及可以预期的疫苗开发时间。
多年来,运输人员一直在努力减少繁琐的文书工作和升级旧技术,除非尽快解决,否则将影响未来运输前所未有数量的易碎药品的运送。


苹果公司

苹果公司公布了季度财报营收完全超出了华尔街的预测,导致公司股票在盘后交易里上涨了约5%。这家世界上最大的科技公司的股票在过去一年里上涨了超过80%后,苹果宣布了4对1的拆股计划。
公司第二季度的财报显示营收达到597亿美元,创6月同期纪录。这一数字比去年同期增长了11%,直接打破分析师523亿美元的预测。
疫情使人们呆在家里,这刺激了对苹果设备的需求,以帮助数百万消费者使用互联网与朋友、家人及同事保持联系。苹果公司首席执行官蒂姆·库克「Tim Cook」表示,当苹果关闭商店影响iPhone的销售时,疫情大流行下的封锁政策和远程学习的增加促进了iPad和Mac的销量。
苹果公司4月份发布的更加便宜的iPhone SE,是一个很适合的面对精益的经济状况的举措。公司还计划在今年晚些时候推出带有自家处理器的新Mac电脑,更便宜的HomePod和大量iPhones手机。

LVMH奢侈品集团:

7月28日,酩悦·轩尼诗-路易·威登集团「LVMH」,法国 CAC 40 指数排名第一市值的公司,发布了半年度业绩财报后的星期二早上,因为营业利润率大幅下降超出预期,股价大幅下降。股价「401.7 -> 384.4 欧元」下跌4.23%。
而LVMH的竞争对手开云「Kering」和爱马仕「Hermès」分别下跌了1.24%和1.95%。 LVMH集团上半年销售额下降38%至78亿欧元,尽管上半年销售额和预期相符,但是营业利润收缩了12%超出预期,归因是销售减少,打折出售库存产品,关闭生产基地的原因。

麦当劳

与麦当劳服务的许多客户一样,麦当劳正在削减支出并节省更多现金。
快餐业巨头周二宣布公司将出售其在日本的业务的部分股权「从49%至少减持到35%」,并且加速关闭已经在计划上未来几年美国的餐厅。美国即将关闭的200家餐厅中,有一半在沃尔玛旁边。
在宣布周二的消息以前,麦当劳已经在削减市场营销的成本并暂停了股票回购。汉堡连锁店在第一季度通过债券市场筹集到了65亿美元作为全球疫情下的保障。
第一季度,麦当劳美国市场营销支出削减了70%,公司打算使用这笔节省下的钱能在接下来的第二季度中保持业务稳定。下半年,麦当劳将在美国和国际市场的营销上投入2亿美元,以吸引客户。

渣打银行,裁员:

渣打银行「Standart Chartered」经开始新一轮的裁员,与德意志银行和汇丰银行等竞争对手一道重启在大流行开始时暂停的裁员。根据知情人士的消息,这家总部位于英国🇬🇧 伦敦的公司已经拟定了数百名计划裁员的员工名单,并且裁员计划也将开始进行。该公司有约8.5万员工。
“裁员计划不是因为COVID-19疫情大流行任何影响导致的结果”,该银行的一份声明中说。渣打银行关注亚洲,非洲和中东的市场,银行的领导人已经面对来自投资者的施压,要求其削减成本以提升公司收益和拉高自家银行的股价。
在首席执行官 比尔·温特斯「Bill Winters」的领导下,渣打银行刚经历了一次彻底的改革,压缩了中层管理团队并投资数十亿美元来改善技术。
可参考:关于公司的系统讨论失业

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